| 按照價值規律理論，產品供大于求，降價；供不應求，漲價；供求平衡，價格穩定。上半年山東尿素出廠價從最高的1800多元/噸降到現在的1600元/噸左右，似乎說明尿素供大于求，實際情況是，一直到近期，尿素生產企業和流通渠道都處于低庫存狀態，說明生產的尿素完全被消費所吸收，尿素是處于供求基本平衡的狀態。
上半年尿素產量已經達到極限，即使再高的價格也不會產生增量。考慮到尿素剛性需求的特點，假如尿素企業堅決維持1800元/噸的出廠價，并不會發生累庫的問題，代表著這個價格能挺得住。在供求平衡的情況下，尿素價格卻出現了大跌，說明博弈是決定價格高低的重要因素。不得不說，筆者上半年對尿素市場的供求關系判斷出現了嚴重的失誤，也是價格下跌的一個推手，那么筆者之前的分析到底在哪方面出了問題呢？
之前看空市場的第一大理由是相比于其它煤化工產品，今年尿素一定是利潤最好的產品，因此產量必然增加。無論是行業協會還是各網站的數據，都顯示今年上半年尿素產量增加了80—100萬噸，因此這個判斷沒有錯。
筆者看空市場的第二大理由是受疫情影響，上半年膠合板廠開工延遲，家具國內銷售和出口下降造成尿素的消費減少50萬噸以上。這方面有國家統計局和海關數據作為支撐，因此這個判斷也沒錯。
筆者看空市場的第三大理由是尿素出口減少，但5月份出口達到了60萬噸，彌補了前四個月出口的下降，使得上半年的出口基本同去年持平，這得益于印度的良好天氣，造成了需求的大幅增加和持續的進口。雖然出口同之前的預測有差距，但屬于偶然因素。
即使在出口同比持平的情況下，上半年供應增量仍高達130萬噸。兩個確定因素，一個偶然因素，在預測農業需求不會大幅增長的情況下，使得筆者有足夠的理由看空國內尿素，也得到了行業的廣泛認同。之所以對尿素的供求關系發生了集體誤判，是因為我們對國內農需數據的處理上，囿于國內統計數據缺乏和小規模農業的特點，無法得到農業用肥量的準確數字，只能把上一年度的表觀消費量平移，進行適當的放大或縮小，而忽視了農業需求的超預期增長。上半年農業尿素消費增量如此巨大，是怎么被農業所消化的呢？相信無人能給出準確的數字，但事實擺在那，筆者也只能給出以下猜測：
一、種植面積增加
今年雙季稻面積增加了近500萬畝，會增加一部分化肥需求；因疫情影響，部分過去拋荒的田塊被農民重新耕種，會增加一部分化肥需求；最大的增量可能來自農業農村部今年3000萬畝休耕輪作試點以休耕為輔，輪作為主：假如增加2000萬畝玉米種植面積，那么將帶來超60萬噸的尿素需求增量。
二、畝用量增加
不排除農民因大宗農產品價格較高，而增加畝使用量的可能性。
綜上，今年上半年國內尿素農業需求量大幅度增加消化了供應的增量，實現了供求的基本平衡。如果不是最近南方發生了大范圍的洪澇災害，那么尿素將呈現緊平衡的狀態。
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