上周，國內尿素開工負荷維持在7.6成左右，周度尿素產量相比前周增加3.7萬噸，同比增加7個百分點，市場的供應增量顯著。減量企業代表為新疆中能、黑龍江華鶴等裝置短停或檢修；復產企業代表為山東明水大化、山東魯洲、河北東光、陽煤正元、山西晉豐等裝置逐步復產。后周日度產量有望增加至16.3萬噸左右。
庫存方面，本周國內尿素生產企業庫存微增至41萬噸左右，相比前周續降3.6萬噸，相比去年同期減少2成；東北區域企業庫存周環比增加1.5萬噸，主要因剛需季節結束，新單交投明顯轉淡；西南、華北、西北、華東、華中區域尿素企業庫存相比前周減少0.1~3.7萬噸。商家采購意愿放緩，以背靠背模式采購居多。廠家新單預收掃尾，出貨壓力漸增。下游工業裝置負荷持續低位，采購意愿低迷。
尿素下游的復合肥本周開工負荷4成左右，相比前周略增2個百分點，相比去年同期微降1個百分點。多數企業按需生產。江蘇復合肥企業開工負荷相比前周持平，山東、安徽、湖北、河南、河北復合肥開工負荷相比前周提升2~8個百分點。后周隨著秋季肥生產陸續開啟，國內復合肥開工負荷仍存提升空間。
國內復合肥市場新單略淡，多數按需為主。本周國內復合肥庫存為80萬噸，相比前周增加6萬噸，相比去年同期下滑2成。一方面企業仍以秋季肥預收為主，但經銷商提貨積極性略差，導致庫存相比前周略有增量；另一方面南方受降雨偏多影響，外發運輸受限，直接影響復合肥出貨。其中山東地區復合肥開工負荷提升較快，湖北、安徽、江蘇、四川等地區受運輸影響，庫存微增。后期伴隨著聯儲聯銷政策的陸續出臺，貿易商提貨將有所改觀，預計后周國內復合肥庫存或增量有限。
后周尿素供應端現貨將繼續增加，需求端隨著農需掃尾、工需整體負荷低位，新單采購意愿會比較低迷。國際方面，應關注印標的供貨數量和價格。預計，后期國內尿素市場或延續整理運行態勢。 |
